Зависит от определений, да.
В моём понимании, электорат может хоть ежедневно голосовать по повестке, предложенной не им, а как раз этой, самовоспроизводящейся элитой. Можно, конечно, называть это демократией. Но важно не голосование, а повестка. Электорат не участвует и не участвовал в создании повестки.